BOE призова да ограничи инвеститорите на продажби на облигации, казват, че могат да „продават“ разпродажба

Банката на Англия е изправена пред възходящи апели за мащабиране на програмата си за продажба на облигации по-късно тази година, защото вложителите предизвестяват, че рискуват да покачат разноските за заемане в допълнение и да прибавят към натиска върху отслабващата стопанска система на Обединеното кралство. 

Централната банка свива портфолиото си от облигации, насъбрани по време на прояви на количествено облекчение през последното десетилетие и половина, защото се пробва да върне салдото си до по -нормален размер. 

За разлика от Федералния запас и Европейската централна банка, по този начин наречените старания за количествено стягане (QT) на BOE водят до дейни продажби на облигации, а не просто да разрешат на притежанията да узряват. Инвеститорите настояват, че това покачва доходността на дълготрайния държавен дълг по време на изменчиво проклинание за световните пазари на облигации, повишение на разноските за заеми в цялата стопанска система, даже когато централната банка намалява референтния си кратковременен лихвен % и прибавя към напрежението на обществените финанси. 

„ Банката на Англия би трябвало да спре дейния QT “, прикани Бен Никол, старши управител на фондове в Royal London Asset Management.

Комитетът за парична политика на BOE би трябвало да дефинира идващия си 12-месечен проект за QT през септември, който ще влезе в действие на идващия месец. Тази година тя понижава акциите си със 100 милиарда английски лири до 560 милиарда Паунда, посредством примес от дейни продажби и отдаване на остатъчния дълг.

Ако QT продължи със същото движение, дейните продажби ще би трябвало да набъбнат до 52 милиарда английски лири през годината от октомври от 13 милиарда английски лири през настоящата година заради по -малък ресурс от съзряващия дълг, съгласно Nicholl.

Активните продажби в този мащаб могат да „ пренасочват пазарните опасения по отношение на общата сума на позлатенията сподели.

Mahmood Pradhan, световен началник на макроикономиката в Amundi Asset Management, съобщи болест от доходността на облигациите в Съединени американски щати. "

Андрю Бейли, губернаторът на BOE, във вторник съобщи пред Комитет на Камарата на лордовете, че централната банка скоро ще стартира вътрешен обзор на програмата преди решението си през септември.

Участниците на пазара приблизително чакат темпото на QT да се забави до £ 75 милиарда през 2025-2026 година, съгласно изследване на BOE през април.

Бейли съобщи, че тази година решението за QT „ ще бъде по-интересно “ заради натиска върху дълготрайния държавен дълг, макар че той сподели, че процесът на стесняване на салдото на BOE не е отговорен за повишението на добивите на позлатните добиви, който е отразявал ходовете на други огромни облигационни пазари. Решенията дружно, „ изключително в миг, в който тези два инструмента работят в разнообразни направления “.

Мениджърите на фондове сочат към дълготрайните разноски за заеми на Обединеното кралство, които с повече от 5 на 100 от 30-годишната облигация към този момент са най-високите в Г7, като причина да работят. 

„ Докато [намаляването на салдото на BOE] е част от по-широкия развой на нормализиране, той не би трябвало да работи на автопилот, в случай че това рискува да дестабилизира самите пазари, на които разчита “, с цел да съобщи на своите парични политики. 30-годишните разноски за заемане на Обединеното кралство доближиха най-високото си след 1998 година при изпадането от цената на Доналд Тръмп „ Денят на освобождението “ Блиц, а доходността с дълготрайност се увеличи по-бързо от краткосрочните проценти. Обединеното кралство към този момент отговори, като мащабира дълготрайното си издаване на дълга.

Марк Даудинг, основен капиталов шеф за закрепен приход в RBC BlueBay Asset Management, прикани BOE да „ бракува “ дейните продажби, които съгласно него ползват прогресивен терас на добивите.

Върхът на BOE за обработката на пердах, който се занимава с тежка клетка. Бейли отхвърли разбора от икономистите, че цялостната стратегия е прекомерно скъпа спрямо тези на Фед и други централни банки, като акцентира дълготрайните изгоди от QT. 

BOE отхвърли коментар.

Комбинацията от издаване на свежи позлатени за финансиране на бюджетния недостиг, до момента в който продавате облигационните стопанства на Централна банка, е „ огромно и стабилно искане “ на пазарите на облигации, съобщи Neville Hill of Consultancy Hybrid Economics. 

„ Като се има поради равнището на разноските за заемане и техния фебрилен темперамент - частично с помощта на потребностите на Gargantuan заем на Съединени американски щати - това наподобява, с цел да се каже жестоко, бонкери “, сподели той.